IS-LM分析（あいえす えるえむぶんせき）とは、国民所得と利子率を基準にして、財市場と貨幣市場の同時均衡を分析することである。

縦軸に利子率、横軸に国民所得をとり、 IS曲線とLM曲線の交点を求めることになる。この分析は、ケインズの『一般理論』の内容を図示しようとヒックスが考案[1]したもので1937年に発表された。

以下、財市場と貨幣市場が同時均衡するプロセスを説明する。IS曲線

IS曲線

IS曲線（あいえすきょくせん）とは、財市場[2]の均衡を達成する国民所得Yと利子率rの組み合わせを関数で表したもの。財市場の均衡とは、財市場における有効需要（消費＋投資）と供給（二面等価の法則により、国民所得に等しい）が一致することを指す。消費の定義は国民所得?貯蓄なので、需給が一致している点では投資と貯蓄が必然的に等しくなる。

有効需要（Yd)＝消費(C)＋投資(I)

総供給(Ys)＝国民所得(Y)

C≡Y?貯蓄(S)　だから、 Y＝C＋S

Yd＝Ys　の時、

C+I=C+S

I（投資）＝S（貯蓄）

利子率が下がれば、貯蓄するより投資する方の収益性が高くなるので投資が増える。他方で投資の増加分による乗数効果によって有効需要が増加する。これにより新しい財市場の均衡点では、国民所得が増加することとなる。 ここで、財市場が均衡している点では必然的に貯蓄が投資と一致しているので、利子率の低下による投資の増加分が、貯蓄の増加分に等しい時、財市場は均衡している。 この貯蓄と投資が等しくなる利子率と国民所得の組み合わせを示す曲線をＩＳ曲線という。この曲線は、縦軸に利子率、横軸に国民所得をとれば、特別な場合を除いて右下がりの曲線 になる。 仮に経済がIS曲線の左側にあるならば、利子率の下落により投資が増加している、もしくは国民所得の減少により貯蓄が減少し、Ｓ＜Ｉの状態になっていることから、財の超過需要の状態にある。反対に、ＩＳ曲線より右側の領域では、財の超過供給が発生している。つまり、経済がＩＳ曲線上にない場合、財市場は不均衡となっている。

なお投資の利子弾力性が大きいほど、IS曲線の傾きはより水平に近づく。また同一の利子率における投資の増大（あるいは乗数値の増大）、あるいは消費、政府支出や純輸出の増大による総需要の増大はIS曲線を右方シフトさせる。rightLM曲線

LM曲線

LM曲線'（えるえむきょくせん）とは、貨幣市場の均衡を達成する国民所得Yと利子率rの組み合わせを表したものである。貨幣市場は貨幣の供給[3]と貨幣の需要で成立している。貨幣供給量は中央銀行（日本銀行）がコントロールしている貨幣（ハイパワードマネー）の大きさだけでなく、銀行の信用創造（貸出行動）の活発度にも依存して決定される。一方、貨幣の需要は、ものを買う時に使うための取引需要 （国民所得の増加関数）や、債券保有による損失を防ぐために債券よりも貨幣として保有しようとする投機的需要(資産需要) （利子率の減少関数）で構成される。

貨幣需要量（Ｌ）＝取引需要（Ｌ１）＋投機的需要（Ｌ２）

貨幣市場の均衡条件は

実質貨幣供給量（Ms)＝Ｌ（Y,r)

国民所得が増えると、取引需要による貨幣の需要が高まる。このとき貨幣供給量一定の下で貨幣の需給を一致（貨幣市場の均衡）させるためには、投機的需要による貨幣の需要を減少させることが必要となる。これは債券価格が下落し、利子率が上昇することによって達成される。 このときの利子率と国民所得の組み合わせは、IS曲線と同様に縦軸に利子率、横軸に国民所得をとれば、特別な場合を除いて右上がりの曲線 となる。仮に経済がLM曲線の左側にあるならば、利子率が高いため貨幣の投機的需要が少ない、もしくは国民所得水準が低いため貨幣の取引需要が少ない。そのため貨幣の超過供給が発生している。 反対に、経済がＬＭ曲線の右側にある場合は、貨幣の超過需要が発生している。 なお貨幣需要の利子弾力性が大きいほど、LM曲線の傾きはより水平に近づく。 実質貨幣供給量（名目貨幣供給量／物価）の増大は、LM曲線を右方シフトさせる。

脚注^ ただしヒックスが二つの曲線の相互の独立を仮定している点では批判がある
^ 財市場とはものやサービスを売買する市場である。
^ 貨幣の供給とは経済に流通する貨幣のことである
カテゴリ: 経済学 | 利子・金利

更新日時:2008年9月15日(月)16:16
取得日時:2008/10/03 00:19