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先物取引（さきものとりひき）とはいわゆるデリバティブ（派生商品）の一つで、価格や数値が変動する各種商品・指数について、未来の売買についてある価格での取引を保証するものを言う。売買の当事者が任意に期日を決め全量を受け渡すことを約する契約（先渡し契約）とは異なり、先物取引では市場が期日(取引最終日･納会日)を決め納会日までに反対売買により差金決済することが特徴である(現物の受渡しにより代替することを認めるものもある)。対義語は現物取引･実物取引。

1531年にベルギーで世界初の先物取引市場が開設される。1730年には大阪で世界初の公設先物市場、堂島米会所が誕生する。
目次

1 概要

1.1 実物取引と清算取引

1.2 証拠金取引


2 取引方法

2.1 リスクヘッジ (条件 その1)

2.2 リスクヘッジ (条件 その2)


3 投機

4 種類

5 関連項目

6 外部リンク

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概要

本来は、価格変動の影響を避けるための手段（リスクヘッジ）として利用されるが、価格変動を利用して利益を得るスペキュレーション（投機）取引というものがあり、以下のような場合に、その差額を利益として得ることが出来る。

今後の価格の上昇を予想して商品を購入し、実際に商品価格相場が上昇して売却した場合。

今後の価格の下落を予想して商品を売却し、実際に商品価格相場が下落して買い戻しを行った場合。

現物を持ち寄らずに、紙上や電子的に取引を行うため、市場（いちば）よりも大規模な取引を行なうことが可能で、商品を取引する上での世界的な価格指標となる。

実物取引と清算取引

株式市場には、かつて長期清算取引があったが、この取引は個別株式の3ヶ月以内の3連続限月制の先物取引であった。現行の先物取引は、第二次世界大戦後のアメリカの制度を見習い、「実物取引」と「清算取引」の区分を踏襲しながら、長期清算取引については Futures を訳して「先物取引」と呼んでいる。

「実物取引」と「長期清算取引」の中間位置に存在したものとして、期日到来後も30日以内に限って受渡し又は差金決済を繰り延べることが可能な「短期清算取引」がある。日歩（又は逆日歩）とスワップ金利、取引所取引と相対取引、などの違いはあるが、類似の繰り延べ取引（ロールオーバー制度）として「外国為替証拠金取引」が存在する。

証拠金取引

先物取引の一般的な特徴として「証拠金取引」制度がある。これは、購入もしくは売却する先物の表示する原資産価額(単価×数量)の全額は不要で、市場が指定する一定量額の証拠金を担保にして取引が出来るというものである。先物取引市場は実物市場の価格変動を回避するための保険(リスク･ヘッジ)として設計されており、証拠金は実物(原資産)の価格変動に見合う保険金･担保金の性格を持つ。反対売買のさいには差し入れた証拠金の差額調整により決済(差金決済)され、取引所が設計した価格変動幅(値幅)を越える価格変動が生じた場合、証拠金は清算機関に差し押さえられ強制決済か追加保証金の納入を求められる。

先物取引を専門におこなう場合、証拠金システムによりレバレッジ(てこ)効果が生じ、株式の信用取引などと同じように、用意する現金に比べて大きな利益、大きな損失が生じやすく、投資額からみるとハイリスク・ハイリターンな取引であるといえる。先物取引に関して、想像以上の損失をこうむってしまう投機家が多いのは、このためである。取引所の取決めによっては投資額以上の負債を抱えることもある。

取引方法

前提条件： 現物市場価格と先物市場価格は、常に同一（金利は考慮しないとする）

リスクヘッジ (条件 その1)

例えば、大規模な牧場があったとする。
1.　牧場では牛の飼料にトウモロコシを使っている。2.　トウモロコシは市場価格で購入している。3.　トウモロコシが1ブッシェルあたり3ドル以上になると赤字になる。4.　年間に100万ブッシェル使用する。酪農家は、来年のトウモロコシの価格が気になる。もし、来年の価格が3ドルを超えれば、赤字になってしまう。現状のトウモロコシ先物市場ではトウモロコシが2.5ドルである。そこで、酪農家は先物市場でトウモロコシを100万ブッシェル買う。250万ドルの支払であるが、証拠金取引であるため一部を証拠金として納めるだけでよい。受け取るのは「来年決済時点のトウモロコシ100万ブッシェル」である。一年後、市場のトウモロコシ価格が4ドルになっていた場合酪農家は、先物市場で買ったトウモロコシを売却する。このことで400万ドルの収入がある。昨年250万ドル支払った分の差額150万ドルと証拠金が返ってくる。差し引き150万ドル利益を得た計算である。一方、実際に飼料とするため現物市場でトウモロコシを購入する。単価4ドルで100万ブッシェル買うため400万ドルの支払である。先ほど、先物市場で得た150万ドルの利益と相殺して、差し引き250万ドルの支払となる。これで事実上、単価を2.5ドルに抑制できたことになる。酪農家が先物取引をしていなければ赤字となっていた。一年後、市場のトウモロコシ価格が1.5ドルになっていた場合酪農家は、先物市場で買ったトウモロコシを売却する。このことで150万ドルの収入がある。昨年250万ドル支払った分の差額100万ドルが証拠金から減額されて決済される。差し引き100万ドルの損失である。一方、実際に飼料とするため現物市場でトウモロコシを購入する。単価1.5ドルで100万ブッシェル買うため150万ドルの支払である。先ほど、先物市場で失った100万ドルと合算して、250万ドルの支払となる。これで事実上、単価が2.5ドルになる。酪農家が先物取引をしていなければ、より利益があった。

リスクヘッジ (条件 その2)

例えば、大規模な農場があったとする。
1.　農場ではトウモロコシを生産している。2.　トウモロコシは市場価格で売却している。3.　トウモロコシが1ブッシェルあたり2ドル以下になると赤字になる。4.　年間に100万ブッシェル生産する。農場経営者は、来年のトウモロコシの価格が気になる。もし、来年の価格が2ドルを下回れば、赤字になってしまう。現状のトウモロコシ先物市場ではトウモロコシが2.5ドルである。そこで、農場経営者は先物市場でトウモロコシを100万ブッシェル売る。250万の受け取りであるが、証拠金取引であるため一部を証拠金として納め総額を受け取るわけではない。売却するのは「来年決済時点のトウモロコシ100万ブッシェル」である。